中國(guó)11月通脹有所放緩，使得中國(guó)政府有更多空間推進(jìn)一系列金融改革。
11月消費(fèi)物價(jià)指數(shù)同比上漲3%，低于10月份的3.2%，遠(yuǎn)低于2013年全年3.5%的官方目標(biāo)。
食品價(jià)格相對(duì)上月下降，是11月通脹壓力下行的主要原因。
生產(chǎn)價(jià)格依然處于通縮區(qū)間，同比下降1.4%，略低于10月份1.5%的降幅。較低的商品價(jià)格壓制了工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)。
今年早些時(shí)候中國(guó)金融機(jī)構(gòu)釋放大量信貸時(shí)，人們擔(dān)憂中國(guó)將面臨更高的通脹。但中國(guó)央行6月份就開始行動(dòng)，吸收金融體系中過(guò)量的現(xiàn)金，最新的通脹數(shù)據(jù)就證明央行此舉收到了效果。
溫和的通脹環(huán)境為政策制定者提供了更多靈活性，他們一方面需要落實(shí)市場(chǎng)期待已久的金融改革，但另一方面需要也努力維持增長(zhǎng)。
作為向利率自由化邁出的重要一步，上周日央行宣布推出存款證明，這是一種允許銀行以市場(chǎng)利率來(lái)交易存款的金融工具。
最近幾周，中國(guó)政府還改革了公司股票上市的方式并放松了資本管制，意圖讓市場(chǎng)力量發(fā)揮更大的作用。
在逐步解除管制的過(guò)程中，利率一直在上漲，表明中國(guó)資本價(jià)格長(zhǎng)期被人為壓低。過(guò)去六個(gè)月，債券收益率全面上漲了100到150個(gè)基點(diǎn)。更高的利率會(huì)遏制中國(guó)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。
但如果通脹控制住了，就擴(kuò)大了政府實(shí)現(xiàn)財(cái)政支出目標(biāo)的空間，以確保增長(zhǎng)率不會(huì)過(guò)度下降。
很多分析師預(yù)計(jì)，2014年中國(guó)政府將把全年增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)至7%，但也有一些人認(rèn)為增長(zhǎng)目標(biāo)將維持在7.5%。
正在改善的外部環(huán)境也讓中國(guó)受益。周日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年出口增長(zhǎng)率達(dá)到12.7%，比預(yù)期的7%左右高很多。這一勢(shì)頭反應(yīng)了中國(guó)對(duì)美國(guó)和歐洲出口的增長(zhǎng)。
