母豬存欄去化速度略低于預(yù)期。母豬存欄量仍處高位，意味著本輪周期見底時(shí)間或后延，但是存欄量保持下降趨勢(shì)仍印證了 豬價(jià)正逐步尋底的判斷。3月份生豬存欄量環(huán)比2月份回升幅度較小，反映了市場(chǎng)補(bǔ)欄的猶豫情緒，隨著4月份養(yǎng)殖虧損幅度繼續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)4月份生豬補(bǔ)欄情緒更弱，存欄量預(yù)計(jì)維持低位震蕩。
　　另一個(gè)有別于市場(chǎng)的觀點(diǎn)：豬價(jià)觸底領(lǐng)先于母豬存欄底部3～4個(gè)月。分析2010年豬價(jià)尋底的進(jìn)程，我們發(fā)現(xiàn)，豬價(jià)底部時(shí)間在4月份，而能繁母豬存欄底部在8月份， 生豬價(jià)格 提前4個(gè)月觸底回升!也可以理解為母豬開始大量淘汰后3個(gè)月左右市場(chǎng)有望觸底回升。
　　股價(jià)與豬價(jià)一致性較高，建議關(guān)注畜禽養(yǎng)殖板塊。市場(chǎng)對(duì)于豬價(jià)關(guān)注已久，鑒于相關(guān)上市公司的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)與豬價(jià)關(guān)聯(lián)度較高，我們認(rèn)為，豬價(jià)在企穩(wěn)反轉(zhuǎn)之前養(yǎng)殖行業(yè)個(gè)股難有趨勢(shì)性的投資機(jī)會(huì)。但本輪豬價(jià)下跌空間也較為有限，即價(jià)格下跌的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基本釋放完畢。目前唯一未全部釋放的是上市公司一季報(bào)以及中報(bào)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，我們認(rèn)為理想的投資時(shí)間點(diǎn)在于一季報(bào)風(fēng)險(xiǎn)釋放之后。若5月份能繁母豬的大面積淘汰跡象的出現(xiàn)，能夠有效地對(duì)市場(chǎng)上漲起到催化作用。