銀河證券研報表示，2025年農業(yè)投資機會依舊可圍繞養(yǎng)殖產業(yè)鏈展開：生豬養(yǎng)殖：精細化管理貢獻利潤彈性。我們預期25年生豬出欄率大概率同比略有提升，意味著豬價或同比下行；年內生豬價格波動性低于24年水平。受飼料原料價格低位、養(yǎng)殖效率提升等支撐，優(yōu)秀豬企成本持續(xù)優(yōu)化，25年利潤貢獻或可持續(xù)。行業(yè)競爭已進入到精細化管理競爭階段。肉雞養(yǎng)殖：需求提振為主導的利潤潛力。1）黃羽雞：產能歷史低位，假若消費需求復蘇，價格或將迎來新一輪上漲。頭部企業(yè)成本優(yōu)勢疊加價格好轉潛力，存在業(yè)績彈性。2）白羽雞：我們從祖代海外引種受阻、國內自繁計劃下行兩方面判斷25年我國白雞上游祖代更新量或收縮。建議關注產業(yè)鏈上游企業(yè)的利潤表現(xiàn)。寵物食品：成長選題下的優(yōu)質賽道。1）24年我國寵食出口景氣度向好，25年或可延續(xù)。除美國方面關注加征關稅的潛在影響，其余地區(qū)出海外部環(huán)境良好。龍頭出海正向產能&品牌出海轉變，或為新突破點。2）國內寵食市場是成長優(yōu)勢板塊，國產品牌崛起，市占率提升。新渠道電商的快速增長助力線上銷售放量。動物保健：優(yōu)質單品取勝時代來臨。行業(yè)處轉型過程中，多聯(lián)多價疫苗、mRNA疫苗為研發(fā)端長期推進方向。寵物疫苗國產化替代正式展開。