從對遼寧、吉林等地屠宰企業(yè)和養(yǎng)殖企業(yè)的走訪調(diào)研情況來看，年后豬肉消費轉(zhuǎn)淡疊加生豬出欄量充足造成這波豬價的大幅度下跌，從走訪屠宰企業(yè)反饋的信息來看，年后屠宰企業(yè)的收豬均重普遍大于年前收豬的體重，側(cè)面反映生豬供應(yīng)量絕對充足。近日，東北生豬均價在5.2-5.4元/斤，對于當(dāng)?shù)氐钠胀B(yǎng)殖場(戶)來說，他們的養(yǎng)殖成本基本在5.6-5.8元/斤，完全處于虧損狀態(tài)，而從出欄體重的趨勢上不降反增，也可以印證目前生豬出欄依然是適重出欄，養(yǎng)殖戶并未出現(xiàn)大量拋售和棄養(yǎng)的現(xiàn)象，豬價探底之旅才剛剛拉開序幕。去年冬季至今，并未出現(xiàn)大規(guī)模的疫病流行，仔豬腹瀉情況也不算嚴(yán)重，預(yù)期二季度豬價反彈幅度有限，整個上半年豬價前景令人堪憂。風(fēng)險提示：原料價格上漲、相關(guān)政策影響。

　　本次調(diào)研了5家屠宰企業(yè)，遼寧千喜鶴、沈陽雙匯、沈陽雨潤、吉林華正、農(nóng)安眾品，均屬于大型規(guī)模屠宰企業(yè)的范疇。從屠宰企業(yè)處了解到，日屠宰量在1000頭以上的屠宰企業(yè)屠宰量的占比不會超過東北整個屠宰量的1/3。屠宰企業(yè)的收豬半徑大約在200-300km以內(nèi)，由于東北地區(qū)豬價常年處于洼地，且產(chǎn)能本地不能完全消化，生豬外調(diào)是常態(tài)，常年外調(diào)北京、價差合適生豬運送全國都沒問題。調(diào)研的屠宰企業(yè)年屠宰產(chǎn)能均在200萬頭，全年平均的開工率不超過60%，全年日均屠宰量在3000頭左右，個別企業(yè)屠宰量稍小一些。從年前年后的屠宰量對比來看，年后屠宰量降低一半以上，目前屠宰量基本維持在1500-2000頭左右的水平，其中一家企業(yè)的屠宰量低于1000頭。從近兩年豬肉的消費情況來看，豬肉消費較2015年之前呈明顯的下降趨勢，即使在五一、國慶、春節(jié)這樣豬肉需求量較大的時間節(jié)點上，消費需求量同樣感覺到上量不足，需求端偏弱。從需求的角度來看，一個是消費需求的轉(zhuǎn)型，可選擇的肉質(zhì)品轉(zhuǎn)向禽肉、牛羊肉、海鮮等其他替代品;另外東北人口外流嚴(yán)重，老齡化嚴(yán)重，制約豬肉的消費。

　　供給端: 從屠宰體重上看，年前生豬屠宰均重在115kg左右，年后屠宰均重在117kg 左右，宰前均重大于年前，反映豬源供應(yīng)充足，屠宰端收豬順暢，豬價易跌難漲。東北當(dāng)?shù)刎i源多為良種豬，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)為外三元，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)的收購量能夠占到屠宰企業(yè)的50%。從屠宰場處了解到，今年大型規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)的出欄量較同比去年要翻一番，當(dāng)然大型規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)的占比仍然相對較小。從目前市場表現(xiàn)來看，中小散戶處于穩(wěn)定的狀態(tài)，并沒有大量的補欄和退出現(xiàn)象。目前東北地區(qū)的豬價在5.2-5.4元/斤，大型規(guī)模養(yǎng)殖場的養(yǎng)殖成本能夠做到5.2元/斤以下，仍不至于虧損;中小散戶(自繁自養(yǎng)+專業(yè)育肥)的養(yǎng)殖成區(qū)間在5.6-5.8元/斤，已經(jīng)出現(xiàn)虧損，畢竟虧損也是剛剛開始，而且豬價不可能長期低于5元/斤，下半年行情相對好一些，全年來看，盈虧平衡的可能性較大，現(xiàn)階段能養(yǎng)豬的資金實力都比較強(qiáng)，短期內(nèi)不會很快退出。

　　屠宰企業(yè)的收購體重基本在95-145kg，超重拒收或者扣錢。凈白條的出肉率在71.5%左右，頭皮肉的出肉率在79%左右。豬肉銷售以鮮銷白條為主，能夠占到日屠宰量的70-80%，分割與凍品占到20-30%。目前凍品庫存保持一個相對穩(wěn)定的水平，并沒有因為現(xiàn)在豬價低而刻意增加凍品庫存?zhèn)湄浟浚毡榉从辰谪i價還有可能繼續(xù)下跌，不排除破5的可能性，但破5的時間不會持續(xù)很長時間，3月中下旬有可能會增加一些凍品庫存，僅有一家屠宰企業(yè)表示，目前分割品有所增加，也是基于豬價低而有意增加一部分凍品庫存。

　　本次調(diào)研的養(yǎng)殖企業(yè)主要是規(guī)模型養(yǎng)豬企業(yè)，有大北農(nóng)、正大和大成。從養(yǎng)殖模式上來看，大北農(nóng)是自建母豬場，與農(nóng)戶簽訂代養(yǎng)合同，外放仔豬;而大成目前放養(yǎng)剛剛起步，在吉林地區(qū)做試點，外購仔豬找合作養(yǎng)戶的模式;正大屬于自繁自養(yǎng)體系，也包含一部分放養(yǎng)合作農(nóng)戶。從對東北大北農(nóng)了解的情況來看，大北農(nóng)從2015年開始在東北開始養(yǎng)豬布局，2018年出欄在135萬頭仔豬，2018年會再投入8個養(yǎng)殖場，2019年的產(chǎn)能將達(dá)到300萬頭。計劃在2025年底前投資375億元，實現(xiàn)年出欄2256萬頭商品豬的產(chǎn)能。

　　從合作養(yǎng)戶的情況來看，新建放養(yǎng)場的規(guī)模在1000頭起，放養(yǎng)成活率最低標(biāo)準(zhǔn)在95%，我們調(diào)研的服務(wù)部所覆蓋的放養(yǎng)區(qū)域當(dāng)月的放養(yǎng)成活率在96.5%。和農(nóng)戶簽訂代養(yǎng)合同，能夠保證合作養(yǎng)戶在不用擔(dān)心行情的情況下，保本收益可以拿到170元/頭。目前公司出欄一頭豬的養(yǎng)殖成本能夠做到5.2元，料肉比做到2.48，目標(biāo)是2.45。公司在東三省的布局規(guī)劃上，遼寧省的產(chǎn)能應(yīng)該會占到一半以上，主要考慮遼寧地區(qū)氣溫相對要高一些，建造投資成本會比黑吉要低，而且遼寧地區(qū)的豬價也相應(yīng)高一些。大北農(nóng)在2015年調(diào)研東三省基礎(chǔ)母豬存欄總量大約在320萬頭，根據(jù)各大企業(yè)在東北的布局和規(guī)劃，預(yù)計2025年大規(guī)模養(yǎng)殖場基礎(chǔ)母豬存欄能夠占到東三省的一半以上。目前大北農(nóng)出欄生豬的標(biāo)準(zhǔn)也很穩(wěn)定，均重在115kg，全進(jìn)全出的模式，不會因行情變化而刻意壓欄。豬的出肉率能夠達(dá)到73%左右，1，2，3級白條的占比能夠達(dá)到60%。目前生產(chǎn)成績能夠做到窩均斷奶仔豬11頭。由于大北農(nóng)多是新建豬場，疫病這一塊控制較好，全年的成活率都很穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)仔豬腹瀉的情況。

　　遼寧正大畜禽有限公司母豬存欄3400頭，年出欄肥豬7萬頭左右。2017年MSY為25頭左右，2018年P(guān)SY目標(biāo)28頭。2017年死淘率4.4%，2018年目標(biāo)降低至3%。目前沒有自己的屠宰加工場，交由雙匯代宰，2017年出欄均重113kg。正大養(yǎng)殖成本相對較高，2017年肥豬養(yǎng)豬成本6.8元/斤，仔豬成本310元/頭，遼寧溫氏的仔豬成本在275元/頭，做的好的標(biāo)桿企業(yè)可以做到230-240元/頭。2017年底完成一個6000頭商品場的項目竣工，另外黑山縣2個15萬配套廠區(qū)規(guī)劃。

　　據(jù)大成放養(yǎng)部經(jīng)理介紹，去年大成公司這塊的放養(yǎng)量在7萬頭左右，今年計劃9萬頭，增加幅度不是很大，也有考慮行情的因素。大成目前只在吉林地區(qū)開始做放養(yǎng)嘗試，外購牧原的仔豬。目前各大公司的放養(yǎng)模式都差不多，做的好的還是溫氏，其他公司基本上是學(xué)習(xí)溫氏模式，給養(yǎng)殖戶的利潤都差不多，基本上在1頭豬120-130元。養(yǎng)戶的規(guī)?；驹?00-700頭左右，傳統(tǒng)人工飼喂的還是占多數(shù)，成活率各家公司的最低標(biāo)準(zhǔn)也都是95%。由于各養(yǎng)戶的養(yǎng)殖水平不一樣，公司與農(nóng)戶也是一個雙向選擇的過程，做的不好的公司也會主動淘汰。冬季疫病的流行情況來看，口蹄疫情況不嚴(yán)重，仔豬腹瀉每年都有，但還算可控，推測3個月后的肥豬出欄還是會受到一定影響。目前黑吉地區(qū)自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖場母豬規(guī)模普遍在30-50頭，遼寧地區(qū)自繁自養(yǎng)的規(guī)模在100-200頭，他們這部分群體的養(yǎng)殖成本可以做到5.5元/斤。目前處于剛剛虧損階段，養(yǎng)殖動態(tài)相對穩(wěn)定，不會有恐慌拋售后備母豬的行為出現(xiàn)。

　　由于本次調(diào)研沒有實地調(diào)研中小散戶的實際養(yǎng)殖情況，只是從規(guī)模企業(yè)的口中側(cè)面了解了一下信息，綜合這次調(diào)研的情況來看，無論是大型眼珠集團(tuán)還是中小規(guī)模養(yǎng)殖戶，目前低價的行情，多數(shù)處于觀望的態(tài)勢， 真正的產(chǎn)能淘汰遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有開始，而且對2018年下半年豬價行情保持樂觀預(yù)期，此時已經(jīng)有二次育肥在當(dāng)前毛豬價格在5.1-5.2元的行情下，開始抓豬育肥，對2個月后的行情保持看漲態(tài)勢，這也給很多豬場帶來了解套的機(jī)會，同時也為后期豬價走勢埋下了伏筆。

　　從規(guī)模企業(yè)的擴(kuò)張速度來看，根據(jù)草根調(diào)研的結(jié)果，樂觀預(yù)估2018年大型規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)在東北產(chǎn)能釋放不會超過1000萬頭，目前養(yǎng)殖的中堅力量依舊是中小規(guī)模養(yǎng)殖戶，2018年行業(yè)剛剛跌破盈虧平衡線，成本控制好的企業(yè)依舊尚有微利，預(yù)計2018年不會出現(xiàn)大面積虧損，刨除環(huán)保等不確定性因素的影響，預(yù)期2018年生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能依舊是持續(xù)上量的一個過程，豬價行走在探底的路上，具有成本優(yōu)勢的企業(yè)能夠贏得更好的成長空間。