全球最大豬肉制品生產(chǎn)商萬洲國(guó)際(前身雙匯國(guó)際)今日(4月10日)開啟赴港IPO路演，預(yù)計(jì)本月30日上市，集資規(guī)模約292億至411億港元，較之前50億至60億美元的融資預(yù)期有所縮減。
萬洲國(guó)際在中午召開的投資者推介會(huì)上透露，集團(tuán)擬發(fā)售36.55億股，每股定價(jià)區(qū)間介乎8到11.25港元之間，集資292億至411億港幣，或成為全球食品及飲料行業(yè)第二大IPO，僅次于2001年卡夫食品的87億美元(約合674港元)集資規(guī)模。此次發(fā)售的股份中，80%為新股，其余20%為目前股東所持有的舊股。
在推介會(huì)現(xiàn)場(chǎng)獲悉，萬洲國(guó)際將定于4月15日至22日在香港進(jìn)行公開招股，并于30日掛牌上市。發(fā)行架構(gòu)方面，5%為香港公開發(fā)售，95%為國(guó)際發(fā)售。
路透社引述消息人士稱，萬洲此次IPO并未獲得任何基石投資者的青睞。“近期香港市場(chǎng)波動(dòng)較大是一部分原因。”該消息人士透露。
“定價(jià)還可以接受，但不便宜，而且近期香港市場(chǎng)上的新股反響一般，這么大體量的集資額，相信不容易炒。”一名香港對(duì)沖基金人士在推介會(huì)后坦言。
但此次交易萬洲已經(jīng)引入兩個(gè)錨定投資者，分別為新加坡政府投資公司(GIC)及挪威銀行(Norges Bank)。通常錨定投資者會(huì)在集團(tuán)上市之前進(jìn)行投資，但其投資并無6個(gè)月的綁定期，即投資者可以在集團(tuán)上市后隨即拋售股權(quán)。
萬洲國(guó)際董事長(zhǎng)萬隆在推介會(huì)上表示，集團(tuán)將以上市為契機(jī)深化全球化戰(zhàn)略，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資源配置，并與新收購(gòu)的美國(guó)史密斯菲爾德發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)中美優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
而萬洲赴港上市融資一個(gè)關(guān)鍵原因是償還此前巨額的融資債務(wù)。去年5月底，彼時(shí)的雙匯國(guó)際以每股34美元的價(jià)格現(xiàn)金收購(gòu)美國(guó)最大豬肉生產(chǎn)商史密斯菲爾德，并承擔(dān)其24億美元的債務(wù)，總額71億美元，創(chuàng)下中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在海外收購(gòu)金額的最高紀(jì)錄。
其招股書顯示，截至去年12月，萬洲國(guó)際完成收購(gòu)案后債務(wù)與股東權(quán)益比高達(dá)236.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一年前的7.6%，債務(wù)總規(guī)模達(dá)74億美元。
萬洲副總裁及首席財(cái)務(wù)官郭麗軍在推介會(huì)上坦言，2013年的收購(gòu)案臨時(shí)增加了集團(tuán)的杠桿率。“我們計(jì)劃使用本次發(fā)行募集的資金償還大量銀行貸款，杠桿率之后回復(fù)到之前的保守水平。”
根據(jù)其招股書，雙匯國(guó)際2011年和2012年凈利潤(rùn)分別為1.88億美元和4.68億美元，而2013年并購(gòu)史密斯菲爾德，重組成萬洲國(guó)際后，集團(tuán)出現(xiàn)6700萬美元的虧損。首席財(cái)務(wù)官郭麗軍解釋道，利潤(rùn)驟減是由于并購(gòu)過程中產(chǎn)生的一系列費(fèi)用所造成的。
此外，由于美國(guó)肉制品市場(chǎng)相對(duì)飽和，史密斯菲爾德較低的利潤(rùn)率也對(duì)整體集團(tuán)的利潤(rùn)產(chǎn)生影響，郭麗軍指出。
招股書顯示，萬洲管理層目前持有集團(tuán)42.6%的股權(quán)，鼎暉投資作為集團(tuán)最大的股東持有38.1%的股權(quán)。此外高盛集團(tuán)及新加坡國(guó)有淡馬錫集團(tuán)都持有萬洲國(guó)際的股權(quán)。
萬洲目前已聘請(qǐng)多達(dá)28家承銷商，該數(shù)量創(chuàng)下亞洲IPO之最，打破之前中國(guó)銀河證券(6881.HK)去年聘請(qǐng)21家銀行的記錄。而其保薦人數(shù)量亦多大7家，創(chuàng)下香港市場(chǎng)之最，其中包括中銀國(guó)際、摩根士丹利、渣打、高盛、中信國(guó)際、瑞銀及星展。
更名后的萬洲國(guó)際作為一家總部位于香港的私營(yíng)公司，旗下?lián)碛懈鞣N食品和物流企業(yè)。萬州國(guó)際通過河南省漯河市雙匯實(shí)業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司和羅特克斯兩家子公司共同控股雙匯發(fā)展，持有其73.26%的股份。羅特克斯有限公司為一家專門為參與雙匯集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目而在香港注冊(cè)的公司。
“雙匯集團(tuán)”更名后，其擁有的雙匯發(fā)展及史密斯菲爾德將繼續(xù)以其現(xiàn)有品牌經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，旗下消費(fèi)品品牌也將維持不變。目前，萬洲國(guó)際在中國(guó)擁有的品牌“雙匯”，在美國(guó)擁有史密斯菲爾德(Smithfield)、Gwaltney、Cooks、John Morrell等12個(gè)品牌。同時(shí)它還是西班牙肉制品巨頭康博菲爾的股東，康博菲爾同時(shí)也是歐洲市場(chǎng)上知名的肉制品品牌。
萬洲國(guó)際網(wǎng)頁資料顯示，萬洲國(guó)際旗下雙匯發(fā)展在2012年的銷售收入為393億元人民幣，利潤(rùn)總額38億元人民幣。1998年，當(dāng)時(shí)名為“雙匯集團(tuán)”的萬洲國(guó)際以子公司“河南雙匯實(shí)業(yè)股份公司”名義在深交所上市。1999年，河南雙匯實(shí)業(yè)股份公司更名為河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司。2010年，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者美國(guó)高盛。
