截至4月23日，共17家肉制品企業(yè)披露2018年報(bào)或快報(bào)，受非洲豬瘟等因素影響，雙匯發(fā)展、上海梅林和雨潤(rùn)食品龍頭企業(yè)在內(nèi)的超半數(shù)肉制品企業(yè)營(yíng)收表現(xiàn)疲軟，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
行業(yè)業(yè)績(jī)銳減，“二師兄”拖累團(tuán)隊(duì)
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年，肉制品上市企業(yè)營(yíng)收繼續(xù)保持正增長(zhǎng)，利潤(rùn)總額卻在2018年出現(xiàn)大幅下滑。
2016年-2018年，17家肉制品上市企業(yè)營(yíng)收總額分別為1160.94億元、1225.28億元和1270.9億元；利潤(rùn)總額為51.9億元、53.19億元和15.19億元，2018年利潤(rùn)總額下降了71%。
梳理發(fā)現(xiàn)，遠(yuǎn)離“二師兄”生豬的肉制品企業(yè)業(yè)績(jī)則多數(shù)表現(xiàn)理想，海欣食品、安井食品、絕味食品、煌上煌2018年凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)以上增長(zhǎng)。有趣的是，同是做鴨脖出名，絕味食品營(yíng)收利潤(rùn)雙升，周黑鴨營(yíng)收利潤(rùn)雙降。
17家肉制品上市企業(yè)中，9家出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，9家企業(yè)中有生豬及豬肉制品業(yè)務(wù)的占多數(shù)。“老大”雙匯發(fā)展和“老二”上海梅林營(yíng)收均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，“老三”雨潤(rùn)食品業(yè)績(jī)則大幅虧損。
雙匯發(fā)展、上海梅林、雨潤(rùn)食品三家肉制品企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)均與豬肉息息相關(guān)，2018年三家營(yíng)收總額占行業(yè)營(yíng)收達(dá)66%，成為拖累肉制品行業(yè)整體業(yè)績(jī)主力。
2018年，雙匯發(fā)展?fàn)I收487.67億元，同比下滑3.3%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)49.15億元，增長(zhǎng)13.8%。這是雙匯發(fā)展連續(xù)第二年?duì)I收下滑，2017年雙匯發(fā)展?fàn)I收504.47億元，同比下滑2.7%。
此外，上海梅林營(yíng)收221.79億元，下降0.2%，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)3.06億元，增長(zhǎng)9.1%；雨潤(rùn)食品126.51億元，增長(zhǎng)4.9%，但凈利潤(rùn)虧損了47.59億元。
除了雙匯發(fā)展、上海梅林和雨潤(rùn)食品，從事豬肉屠宰與肉食品加工的龍大肉食和中糧肉食業(yè)績(jī)同樣表現(xiàn)一般。
2018年，龍大肉食歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為1.74億元，較上年同期下滑7.4%；中糧肉食虧損6.28億元，較上年下降239%。
中糧肉食在年報(bào)中解釋，豬價(jià)下跌對(duì)利潤(rùn)影響較大。生物資產(chǎn)公允價(jià)值調(diào)整前的虧損為2.17億元，同比下降143.6%，主要因生豬價(jià)格同比降低19.8%所致。
非洲豬瘟成業(yè)績(jī)不佳“殺手”
中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴記者，肉制品行業(yè)整體業(yè)績(jī)下滑，主要是受非洲豬瘟疫情影響。豬瘟疫情下很多人降低了豬肉消費(fèi)，需求不足，肉價(jià)持續(xù)下降，連帶效應(yīng)影響肉制品企業(yè)業(yè)績(jī)。
去年8月，非洲豬瘟在國(guó)內(nèi)首次出現(xiàn)，并迅速向多地蔓延，截至今年4月22日，我國(guó)共發(fā)生了129起非洲豬瘟疫情。目前，疫情累計(jì)捕殺生豬達(dá)到102萬(wàn)頭。為了控制疫情，跨省生豬調(diào)運(yùn)被停止。
雨潤(rùn)食品稱，受成本、總產(chǎn)能、需求和非洲豬瘟疫情等因素影響，行業(yè)內(nèi)企業(yè)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生一定程度的影響。
梳理發(fā)現(xiàn)，不只是雨潤(rùn)食品，“非洲豬瘟”也是其他一些肉制品上市企業(yè)解釋2018年報(bào)業(yè)績(jī)的高頻關(guān)鍵詞。
中糧肉食年報(bào)中就表示，疫病的發(fā)生導(dǎo)致生豬死亡，生豬產(chǎn)量降低，帶來經(jīng)濟(jì)損失；疫情增加了公司在防疫上的投入，且疫情給豬場(chǎng)的生產(chǎn)帶來持續(xù)性影響，凈化過程使豬場(chǎng)生產(chǎn)效率降低，經(jīng)營(yíng)成本提高，進(jìn)而降低效益。
雙匯發(fā)展在年報(bào)中也表示，面對(duì)非洲豬瘟疫情等復(fù)雜多變的形勢(shì)，由于豬價(jià)低、肉價(jià)低，收入同比小幅下降。2018年10月份，雙匯火腿曾陷入被檢出非洲豬瘟病毒的風(fēng)波。
據(jù)東興證券分析，非洲豬瘟影響下，雙匯發(fā)展去年屠宰生豬1630.56萬(wàn)頭，14.27%的增速較2017年有所下滑。屠宰量增速下滑疊加豬價(jià)下滑，導(dǎo)致其屠宰業(yè)務(wù)收入同比減少4.9%。
在朱丹蓬看來，影響雙匯發(fā)展業(yè)績(jī)的還有高管團(tuán)隊(duì)的不穩(wěn)定，對(duì)于營(yíng)銷策略落地、執(zhí)行、規(guī)劃帶來的影響。
雙匯發(fā)展在2018年8月以及2019年2月均發(fā)布過高管變更公告，公司常務(wù)副總裁、多個(gè)副總裁職位、財(cái)務(wù)總監(jiān)的職位相繼換人。
豬周期提前，行業(yè)業(yè)績(jī)會(huì)否變好？
今年春節(jié)過后，豬肉價(jià)格已止跌轉(zhuǎn)漲，3月份全國(guó)豬肉批發(fā)均價(jià)一度恢復(fù)到非洲豬瘟發(fā)生前的水平。
受非洲豬瘟影響，現(xiàn)在規(guī)模豬場(chǎng)補(bǔ)欄比較慎重，一些小散戶加速退出，生豬和能繁母豬存欄數(shù)持續(xù)減少，連續(xù)三個(gè)月同比下降超過10%，按照六個(gè)月生豬生產(chǎn)周期推算，預(yù)計(jì)下半年豬肉供應(yīng)可能趨緊。
“總的情況來看，豬價(jià)已經(jīng)提前進(jìn)入了上漲周期，預(yù)判全年豬肉產(chǎn)量會(huì)下降，后期生豬供應(yīng)會(huì)趨緊，四季度活豬價(jià)格將會(huì)突破2016年的歷史高點(diǎn)。”農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局副局長(zhǎng)王俊勛4月23日在發(fā)布會(huì)上如此表示。
專家初步預(yù)計(jì)，下半年豬肉價(jià)格同比漲幅可能超過70%，創(chuàng)歷史新高，養(yǎng)豬的盈利水平將持續(xù)向好。
申萬(wàn)宏源分析，2019年，市場(chǎng)普遍擔(dān)憂豬價(jià)上漲對(duì)雙匯發(fā)展肉制品成本端帶來的巨大壓力，但實(shí)際上豬價(jià)并不是影響肉制品盈利的核心變量，公司可通過直接提價(jià)、增加進(jìn)口、庫(kù)存凍肉等多種手段來平抑成本波動(dòng)。
雙匯發(fā)展在年報(bào)中也提到，在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，消費(fèi)者對(duì)肉制品在品質(zhì)、健康、營(yíng)養(yǎng)等方面有更高的要求，同時(shí)受環(huán)保政策、非洲豬瘟疫情等因素影響，行業(yè)集中度預(yù)計(jì)在未來將持續(xù)提升，有利于大企業(yè)發(fā)展壯大。2019年?duì)幦?shí)現(xiàn)收入利潤(rùn)正增長(zhǎng)。
朱丹蓬認(rèn)為，“今年肉制品行業(yè)的業(yè)績(jī)應(yīng)該會(huì)上升，估計(jì)今年行業(yè)整體業(yè)績(jī)可能會(huì)在40%左右。”
